2017年医药领域投资并购（M&A）

2018年走来了，2018年的第一周，笔者特地总结了2017年医药领域投资并购（M&A）特点。回看2017年，有几个点深入人心：

一．2017年M&A依旧不算活跃

1. M&A交易量与规模与2016年相比略有下降

截至2017年第3季度，M&A交易量为122，总规模677亿美金，与2016年同期相比，有所下降，2017年没有挽回2016年颓势。

2.大宗交易依旧不多，这个也没什么奇怪

大宗交易数量一定是最少的，这似乎是一句非常正确的废话，毕竟像吉利德／辉瑞这样的土豪不多，2017年各个水平的交易情况能够从上图中了解一二。

笔者看来，2017年M&A低迷，税费改革的不确定性应该是一个非常重要的因素，随着美国参众两院一致通过税改方案，该议案大幅调降企业税和富裕阶层的税负，并给予中产阶层幅度不一的临时减税政策，企业所得税税率降至21%，等等。具体条款这里不再赘述。

二．简述强生和吉利德并购

2017年年初，强生宣布300亿美金收购瑞士生物技术公司Actelion，毫无疑问，强生面临生物类似药的冲击风险，此次收购也被认为是强生在创新药布局的重要一步，Actelion在特殊心血管疾病，中枢神经系统疾病，免疫疾病和孤儿疾病领域具有独特的产品和研发管线，这对于强生是一个重要补充。

2017年，吉利德在CAR-T领域的两次并购同样备受关注。吉利德有着令人垂涎的丙肝明星产品和艾滋病产品，然而，近年其在丙肝业务上持续预期下滑，这让吉利德积极寻求转型契机。2017年，吉利德在CAR-T领域的两次并购备受瞩目，08月28号，119亿美金收购kite Pharma，吉利德正式进军细胞免疫领域。近日，吉利德又以5.67亿美金收购Cell Design Labs，以增强公司在新一代CAR-T产品开发的实力。

否极泰来，虽然2017年的并购并没有差到哪里去，但是2018年世界范围内的投资并购规模和数量将会大概率上改善，一方面，美国税费改革将在2018年正式实施，糖尿病和心脏病等传统产品公司由于竞争激烈，其将会在产品收购方面愈加积极；另一方面，生物技术公司的估值理性或是低迷，这让大手笔收购成为可能，一直传说辉瑞要收购百时美施贵宝和百健，不过，这确实是一个非常好的收购时机。无论如何，一起期待2018年的每一天！