文章来源：美柏医健   作者：Dr. Who

记得去年宫斗剧很火的时候，看到过一篇帖子“你还在看清宫斗戏，可口可乐和强生、宝洁都成立了你知道吗？”是的，1886年，光绪帝在位的时候，美国医药巨头强生在大洋彼岸已经成立。

然而，强生和欧洲的医药巨头比，实在太年轻了。

早在1668年，也就是康熙王朝的时候，Friedrich Jacob Merck收购了天使药房（Angel Pharmacy）, 大家熟知的默克集团（Merck KGaA）在德国自此诞生。

无独有偶，另外两家历史悠久的医药公司也是在德国成立，分布是拜耳bayer (1863年)及Boehringer Ingelheim (1885年) 。

江山代有人才出，间隔数百年，欧洲医疗健康板块的格局又有怎样的变化？

从2018年数据来看，后起之秀，如Novartis和Roche已稳稳的占领了霸主的地位，成为了市值最高的两大企业，而中心也从德国辐射到瑞士、法国、英国等地区。

药企的发展史无疑是一部错综复杂的并购史，那么我们就来看看这些决定了企业发展的重大并购事件。在历史的镜子里，得到些许启发。

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罗氏Roche和基因泰克Genentech

说起现代生物技术，不得不聊到第一家上市的生物技术公司Genentech，以及其从1千美元创业到468亿美元被罗氏收购的传奇故事。

生物技术已经有了几千年的历史，比如酿酒就是一种古老的工艺。然而，现代生物技术的历史大约始于上世纪70年代，以基因工程技术的发展作为标志。

1976年1月，HerbertBoyer接到了一个电话。它来自一位名叫Robert Swanson的年轻风险投资家，当时是Kleiner＆Perkins公司的合伙人。Robert看到了Herbert正在研发的重组细菌技术的巨大商业潜力，说服Herbert一起建立新公司，每人投资500美元。该公司命名Genentech。

那个时候Genentech没有资产，设备也是租用的，却成为了孕育大肠杆菌生产人类胰岛素的摇篮。1979年胰岛素成功生产，成就了从牛和猪胰腺中获取胰岛素后的巨大突破。

▲ 1978年重组胰岛素背后的团队

▲ Genentech于1978年首个生物发酵剂

很快，在1980年，Genentech成为第一家上市的生物技术公司，当时筹集了3500万美元。2009年，被瑞士巨头罗氏以468亿美元收购。

虽然并购的前前后后一波三折，也经历了长时间的磨合期。但不可否认Genentech是罗氏畅销药物，如Avastin, Herceptin以及Rituxan背后的头号功臣。

2

诺华Novartis和葛兰素史克GSK

GSK在肿瘤领域的布局可谓扑朔迷离。

2014年，GSK虽算不上肿瘤领域的头部企业，但也取得了一定的进展，比如治疗黑色素瘤药物Tafinalar和Mekinist得以获批，而肿瘤也是各大国际药企当下追逐的热门领域。在这种大环境下，GSK果断的把其大部分肿瘤相关业务160亿美元出售给诺华。

对当时的诺华而言，他们已经拥有一系列癌症产品，包括开创性的血癌药物Gleevec，及针对肾癌的Afinitor又获得了乳腺癌的新批准等，但唯独在黑色素瘤领域没有特别突出的产品线，此次收购举动大力的巩固了诺华在肿瘤领域的地位。

对GSK来说，这项交易的初衷是为了紧密地集中在HIV药物的开发上。

然而，时隔3年，2017年的GSK迎来了新一任的CEO EmmaWalmsley。新官上任三把火，Emma大刀阔斧的进行了一系列的调整，其中便包括了将肿瘤领域重新作为公司的研发核心。

▲ GSK CEO Emma Walmsley

要东山再起，最快的方式当然就是买买买。拥有丰富肿瘤领域管线的Tesaro自然成为了重点标的。 2018年底，GSK斥资51亿美元将其收购，包括已经获批的PARP药物Zejula以及在研的PD1、TIM1及LAG3等热门肿瘤免疫药物。当然，此项收购引发了业内很多分析师的质疑，在这里先不细聊。

与此同时，GSK也在快速推进自己的肿瘤产品线，比如ADC药物GSK2857916，目标是2020年能进入市场。Emma上任两年的时间，GSK免疫肿瘤管线增加了足足一倍，可见其魄力和决心。

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诺华Novartis和细胞基因疗法的不解之缘

虽然CAR-T的巨额定价让其市场潜力受到质疑，虽然诺华的Kymriah在治疗DLBCL病人的生产上出现了问题，但丝毫没有动摇诺华成为细胞基因疗法霸主的野心。

2018年1月，SparkTherapeutics向诺华公司授权其治疗失明的基因疗法Luxturna美国外其他地区的开发和商业化。通过这笔交易，诺华公司将向Spark支付1.05亿美元的预付款和另外6500万美元的里程碑。

紧接着4月，诺华以87亿美元收购了AveXis。AveXis的主要产品候选药物AVXS-101有望成为脊髓性肌萎缩症（SMA）的首次一次性基因替代疗法。

从肿瘤，到眼科，到神经科学领域，在并不乐观的现实前，诺华还是坚持了围绕细胞基因疗法平台展开的全面布局。长线是放出去了，大鱼什么时候能钓到，拭目以待。

今天的故事就讲到这里，想了解更多信息，China Focus@Europe Spring陪您一起去深度了解欧洲医疗健康的生态圈。

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